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欧洲央行管委、比利时央行行长皮埃尔·温施近日在接受英国《金融时报》采访时发出警告，欧元区可能正面临“不知不觉”降息过多的风险。这呼应了欧洲央行鹰派执委伊莎贝尔·施纳贝尔的言论。

温施表示，欧洲央行必须保持警惕，避免在未充分评估经济数据的情况下将利率一路下调至2%。

市场普遍预期，欧洲央行将在年底前将基准存款利率从当前的2.75%降至2%。这一预期源于欧元区经济增长疲软的迹象。

尽管大多数政策制定者预计将在3月6日的下一次政策会议上支持再次降息25个基点，但欧洲央行管理委员会中的部分成员已开始担忧，市场预期可能正在束缚央行的决策空间，4月底再次降息并非板上钉钉。

温施强调：“我并不是呼吁在4月暂停降息，但我们不能不加思考地将利率一路降至2%。我们必须保持开放态度：如果数据支持进一步降息，我们会行动；如果不支持，我们可能不得不暂停。”

施纳贝尔此前也暗示，自去年6月以来，存款利率已从4%降至2.75%，欧洲央行的降息周期可能已接近尾声。施纳贝尔明确警告通胀存在“上行风险”，而温施则表示对通胀前景“相对放松”。他认为，在没有重大冲击的情况下，通胀的下行和上行风险都相对有限，并预测“在2025年，通胀可能成为欧洲经济中最‘无聊’的部分，但2025年本身并不会无聊。”

温施还对市场对欧洲央行行长拉加德言论的解读提出质疑。拉加德在1月降息后表示，欧洲央行“知道政策方向”，货币政策处于“下行轨道”。温施认为，这一表态仅反映了央行对利率从3%降至2.75%感到满意，并可能再进行一两次降息。但他强调：“在某些时点——可能是接下来的某次会议——我们必须确保不仅在正确的方向上行动，而且步伐合适——这取决于是否有意外情况 。”

拉加德在1月降息后还表示，考虑政策转向“为时过早”。然而，自那时起，欧元区1月通胀意外攀升至2.5%，连续第四个月上升，而欧洲央行的中期通胀目标为2%。

温施指出，利率的适当水平存在越来越大的不确定性，他甚至不确定当前利率是否仍处于限制经济增长和通胀的水平。他表示，欧洲央行正面临“围绕软着陆微调政策”的任务，这可能涉及“一定程度的试错”。

尽管温施对市场预期的利率到年底将降至2%（上下浮动50个基点）感到“相对满意”，但他也表示，根据更广泛的经济环境、外部冲击和价格压力，利率“甚至可能降至2%以下”。