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美联储主席鲍威尔将在怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上发表讲话，延续了投资者、经济学家和央行官员长期以来夏末的惯例。人们对此寄予厚望。

这一次，投资者渴望得到确认，即美联储正按计划，即9月开始降息。或许更重要的是，除了下个月的政策会议之外，关于美联储未来降息的步伐、规模和范围的任何线索。

纽约梅隆银行的数据显示，在鲍威尔发表讲话的当天，美股往往表现积极，且并不会过于乐观，但2019年和2022年是两次例外。

如图所示，自2018年以来，标普500指数在美联储主席演讲日的中位涨幅为0.4%。然而，平均走势是下跌0.6%。这要归功于2019年美股在鲍威尔讲话后下跌2.6%和2022年的下跌3.4%。

纽约梅隆银行分析师指出，2019年的下跌似乎更多地与世界贸易紧张局势升级有关，而不是鲍威尔的发言。

但2022年可能会更牢固地刻在投资者记忆中。鲍威尔利用这次活动传递了一个简短而直白的信号，即美联储决心继续强势加息，以抑制飙升的通胀。他强调，这一努力将是痛苦的，可能需要经济增长长期低于趋势水平。

现在，美联储几乎肯定会开始降息。鲍威尔在美联储7月份会议结束后表示，如果数据继续保持近期趋势，9月份降息的可能性很大。疲软的7月非农就业报告和其他表明经济放缓和通胀的下降加强了这一预期，周四发布的7月政策会议纪要也证实了这一点。

至于杰克逊霍尔央行年会本身，美国银行分析师指出，美联储主席几乎每年都在杰克逊霍尔央行年会发表讲话。堪萨斯城联储于1982年开始举办这场会议，前美联储主席格林斯潘连续14年发表讲话，这似乎有意无意地确立了一种先例。

不过，美联储主席偶尔也会缺席，伯南克在2013年和耶伦在2015年就没有发表讲话。

美国银行分析师指出，美联储往往会淡化该活动对短期政策的重要性。毕竟，这不是制定政策决策的场所，任何美联储主席如果对前景发表评论，都可能抢跑美联储政策委员会的其他成员。

分析师写道，“尽管如此，美联储似乎在必要时找到了让这一事件引人注目的方法。”